徐州無(wú)線樂(lè)鑫代理功能

    申萬(wàn)宏源電子|樂(lè)鑫科技(688018)深度報(bào)告：小而美的物聯(lián)網(wǎng)WIFIMCU新銳，AI-IOT時(shí)代迎發(fā)展良機(jī)小而美的物聯(lián)網(wǎng)WIFIMCU新銳，位列全球市場(chǎng)Tier1。樂(lè)鑫科技成立于2008年，自成立起便深耕于WiFiMCU領(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋物聯(lián)網(wǎng)多維度應(yīng)用場(chǎng)景。16-18年產(chǎn)品銷量市場(chǎng)份額均超10%，且逐年提升。創(chuàng)始人技術(shù)背景出身，技術(shù)人員均具有豐富通信芯片設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)。16-18年?duì)I收凈利潤(rùn)均高增長(zhǎng)，步入收獲期。WiFiMCU為物聯(lián)網(wǎng)主流方案，下游高景氣推動(dòng)需求爆發(fā)。WiFi技術(shù)特性與智能家居、智能POS等物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景高度匹配，將成為IOT主流方案之一。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，全球Wifi芯片出貨量將于2022年達(dá)到49億顆，占據(jù)各大主流互聯(lián)方案出貨量逾40%。WiFiMCU以IOT為主要應(yīng)用領(lǐng)域，為WiFi芯片重要細(xì)分之一，下游高景氣帶動(dòng)出貨量增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于市場(chǎng)整體增速，16-18年年均增速超過(guò)50%。我們研判WiFiMCU占比將持續(xù)提升，成為WiFi芯片市場(chǎng)的重要一環(huán)。樂(lè)鑫差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)契合行業(yè)需求。低功耗與高集成度是IOT芯片關(guān)鍵因素之一。目前物聯(lián)網(wǎng)仍處互聯(lián)生態(tài)的培育階段。芯片性能并非硬件廠商首要考量因素，降低設(shè)計(jì)和準(zhǔn)入門檻才是關(guān)鍵。樂(lè)鑫產(chǎn)品差異化在于集成度高、尺寸小、功耗低，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同類產(chǎn)品相比。啟明云端，樂(lè)鑫代理商，提供樂(lè)鑫現(xiàn)貨，樣品，從概念，選型，方案，測(cè)試等方面提供服務(wù)。徐州無(wú)線樂(lè)鑫代理功能

樂(lè)鑫為客戶提供高性價(jià)比且功能強(qiáng)大的芯片和模組，可滿足多元化物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品功能需求。ESP RainMaker 兼容樂(lè)鑫所有 SoC 和模組。樂(lè)鑫提供適用于不同產(chǎn)品的量產(chǎn)級(jí)開(kāi)源固件。用戶基于 ESP RainMaker 設(shè)備端 SDK，能夠輕松構(gòu)建自己的產(chǎn)品。通過(guò)亞馬遜 Smart Home Skill 和谷歌 Smart Home Action，支持現(xiàn)有的 Alexa 和谷歌語(yǔ)音助手等第三方語(yǔ)音服務(wù)。此外，客戶還可以創(chuàng)建定制化功能。公版ESPRainMaker平臺(tái)將**開(kāi)放給所有ESP開(kāi)發(fā)愛(ài)好者、創(chuàng)客以及教育行業(yè)工作者。為客戶提供完整的解決方案，包括具有量產(chǎn)級(jí)設(shè)備固件的模組、手機(jī) APP、語(yǔ)音助手集成和云后端。可以在 ESP RainMaker 的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新，并建立自己的平臺(tái)，無(wú)需從零開(kāi)始構(gòu)建。蘇州樂(lè)鑫樂(lè)鑫代理生產(chǎn)商樂(lè)鑫代理啟明云端，助你實(shí)現(xiàn)樂(lè)鑫無(wú)線OTA升級(jí)，遠(yuǎn)程在線升級(jí)固件。

    在關(guān)鍵參數(shù)指標(biāo)上具有很強(qiáng)的均衡度。IOT終端快速普及的關(guān)鍵因素之二是性價(jià)比，公司芯片總體均價(jià)處于5元左右，模組均價(jià)處于10-11元區(qū)間，均大幅低于行業(yè)平均水平。其背后并非激進(jìn)售價(jià)策略，而是研發(fā)實(shí)力與研發(fā)效率的綜合體現(xiàn)。采用PE估值，我們給予目標(biāo)公司市值。我們選取消費(fèi)電子IC設(shè)計(jì)商匯頂科技、全志科技作為可比公司。其中全志科技與公司業(yè)務(wù)具有一定的匹配度，產(chǎn)品細(xì)分雖不同，但均屬于智能終端主控芯片。匯頂科技作為全球指紋識(shí)別IC設(shè)計(jì)，其下游亦處于高景氣階段?？杀裙?9年平均PE為43倍，考慮到公司下游需求市場(chǎng)增速在2019-2021年相較于匯頂科技、全志科技更快，公司研發(fā)保證其后續(xù)產(chǎn)品依舊擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，且相對(duì)可比公司規(guī)模較小，仍處于較早成長(zhǎng)階段，給予公司一定的估值溢價(jià)。給公司2019年50倍的估值，則樂(lè)鑫科技目標(biāo)市值為，對(duì)應(yīng)發(fā)行后總股本的合理股價(jià)為。新股溢價(jià)效應(yīng)：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市**0日的新股具有明顯溢價(jià)特性，按照可比行業(yè)統(tǒng)計(jì)：溢價(jià)率在2%-34%。因此公司上市初期有可能的波動(dòng)區(qū)間為。風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品迭代不及時(shí)，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。特別提示：本報(bào)告所預(yù)測(cè)新股定價(jià)不是上市首日價(jià)格表現(xiàn)。

    作為公司于2014年推出的ESP8266系列，雖至今已有逾4年的時(shí)間，但其憑借在性價(jià)比上的***優(yōu)勢(shì)仍然是公司的**主力產(chǎn)品。ESP8266系列芯片與模組合計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收近70%，預(yù)計(jì)該系列全生命周期將達(dá)8年。作為公司于2016年推出的高階迭代系列ESP32，其逐漸開(kāi)始放量高增，未來(lái)有望承接成長(zhǎng)新動(dòng)能。ESP8089系列由于定位于智能機(jī)頂盒、平板電腦等應(yīng)用場(chǎng)景，已不再是公司的戰(zhàn)略重心，因此其銷售額將逐漸萎縮直至退出市場(chǎng)。小而美迎來(lái)收獲期公司營(yíng)收凈利潤(rùn)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，迎來(lái)收獲期。公司18年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，16-18年?duì)I收CAGR高達(dá)。公司盈利能力也大幅提升，歸母凈利潤(rùn)由16年的45萬(wàn)元增長(zhǎng)至18年的9388萬(wàn)元。其中16年主要系營(yíng)收規(guī)模整體較小，且發(fā)生股權(quán)激勵(lì)的股份支付費(fèi)用1,312萬(wàn)元致凈利潤(rùn)出現(xiàn)異常，2017年也發(fā)生了股份支付費(fèi)用1,838萬(wàn)元。杭州涂鴉、小米為**客戶，18年**大客戶合計(jì)占比。公司18年***大客戶為IOT硬件智能化解決方案平臺(tái)商杭州涂鴉，占比。公司第二大客戶為物聯(lián)網(wǎng)智能終端商小米，占比。公司前二大**客戶均為國(guó)內(nèi)IOT硬件與平臺(tái)開(kāi)發(fā)的**者，致力于推動(dòng)消費(fèi)級(jí)IOT應(yīng)用場(chǎng)景的拓展與生態(tài)培育。樂(lè)鑫綜合毛利率水平處A股同類公司上游，為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力**佳驗(yàn)證。樂(lè)鑫代理啟明云端，助您輕松構(gòu)建可支持Matter的智能家居互聯(lián)設(shè)備。

智能家居的熱潮正不斷沖擊著越來(lái)越多的家庭，人們逐漸將傳統(tǒng)家電替換成功能更豐富的智能家電。智能門鎖區(qū)別于傳統(tǒng)機(jī)械鎖，將電子技術(shù)、集成電路、電子元器件結(jié)合多種識(shí)別技術(shù)，在識(shí)別、安全以及管理等方面更具智能化特性。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在各行業(yè)的應(yīng)用愈加***，智能門鎖（智能貓眼、可視門鈴、智能鎖、指紋智能鎖）在生活中已經(jīng)越發(fā)普及，在高層住宅、獨(dú)棟別墅、公寓大廈內(nèi)外等場(chǎng)景隨處可見(jiàn)。

智能門鎖作為打造智慧安防社區(qū)不可或缺的智能安防產(chǎn)品，越發(fā)豐富的產(chǎn)品功能滿足人們多元化智能需求，包括無(wú)鑰匙開(kāi)門（指紋，密碼，NFC，手機(jī)遠(yuǎn)程開(kāi)鎖），智能防盜（陌生人預(yù)警，遠(yuǎn)程對(duì)話等）。隨著生物識(shí)別與人工智能技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)智能鎖行業(yè)逐漸從電子鎖時(shí)代邁向競(jìng)爭(zhēng)激烈的智能鎖時(shí)代?；跇?lè)鑫系列芯片的高性價(jià)比配合定制化服務(wù)，啟明云端已成熟應(yīng)用于智能家居、照明、消費(fèi)電子、移動(dòng)支付等領(lǐng)域。 樂(lè)鑫代理啟明云端，賦能傳統(tǒng)開(kāi)關(guān)實(shí)現(xiàn)智能升級(jí)！天津樂(lè)鑫代理廠家

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WT0132C6-S5支持基于RSA-3072算法的安全啟動(dòng)、基于AES-128/256-XTS算法的flash加密、用于保護(hù)設(shè)備身份安全的數(shù)字簽名和HMAC模塊，以及用于提高性能的加密加速器?？尚艌?zhí)行環(huán)境控制器(TEE)支持基于芯片特性分配訪問(wèn)權(quán)限，從而提供安全的軟件分離。支持市面上大多數(shù)云平臺(tái)的連接，如阿里云、亞馬遜云等，同時(shí)還支持樂(lè)鑫物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)Rainmaker，幫助客戶快速開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。

第六代WiFi通信協(xié)議相較前代在通信速率、覆蓋范圍、使用體驗(yàn)等方面有著***的提升，具有低延遲、強(qiáng)抗干擾、低功耗、更多接入量等多種優(yōu)勢(shì)特性。WT0132C6-S5集成2.4GHzWi-Fi(802.11b/g/n/ax)、Bluetooth5(LE)和IEEE802.15.4無(wú)線連接技術(shù)，支持Thread和Zigbee協(xié)議，支持***的開(kāi)發(fā)用途。借助Wi-Fi6的特性，802.11ax信道帶寬工作模式*有20MHz，以及802.11b/g/n協(xié)議的20/40MHz帶寬，有助于優(yōu)化和提升物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備性能，提供了更高的傳輸效率和更低的功耗。Bluetooth5(LE)可基于廣播擴(kuò)展(AdvertisingExtensions)和CodedPHY實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離通信。它還支持2MbpsPHY，用于提高傳輸速率和數(shù)據(jù)吞吐量。啟明云端推出 WT0132C6-S5 模組 ESP32-C6 系列，為客戶提供高帶寬、大容量、低延時(shí)和低功耗等需求的產(chǎn)品解決方案。 徐州無(wú)線樂(lè)鑫代理功能

深圳市啟明云端科技有限公司在同行業(yè)領(lǐng)域中，一直處在一個(gè)不斷銳意進(jìn)取，不斷制造創(chuàng)新的市場(chǎng)高度，多年以來(lái)致力于發(fā)展富有創(chuàng)新價(jià)值理念的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，在廣東省等地區(qū)的通信產(chǎn)品中始終保持良好的商業(yè)口碑，成績(jī)讓我們喜悅，但不會(huì)讓我們止步，殘酷的市場(chǎng)磨煉了我們堅(jiān)強(qiáng)不屈的意志，和諧溫馨的工作環(huán)境，富有營(yíng)養(yǎng)的公司土壤滋養(yǎng)著我們不斷開(kāi)拓創(chuàng)新，勇于進(jìn)取的無(wú)限潛力，深圳市啟明云端科技供應(yīng)攜手大家一起走向共同輝煌的未來(lái)，回首過(guò)去，我們不會(huì)因?yàn)槿〉昧艘稽c(diǎn)點(diǎn)成績(jī)而沾沾自喜，相反的是面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的市場(chǎng)氛圍，我們更要明確自己的不足，做好迎接新挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備，要不畏困難，激流勇進(jìn)，以一個(gè)更嶄新的精神面貌迎接大家，共同走向輝煌回來(lái)！